Trong suốt 12 năm qua, tôi đã gặp gỡ +100 nhà sáng lập được quỹ đầu tư hậu thuẫn, và vẫn ngạc nhiên vì phần lớn không biết “quy luật của cuộc chơi” dù họ đã thành công huy động vòng vốn đầu tiên
Tôi hiện cũng trong BOD của 06 Startups từ vòng ươm mầm tới Series B, hay trong ban cố vấn của 1 quỹ đầu tư, nên cũng có những góc nhìn đa chiều hơn trong cuộc chơi này
Đây là những ‘quy luật vàng’ cho tất các các nhà sáng lập khi nghĩ tới việc gọi vốn
VC (Venture Capital) – Quỹ đầu tư mạo hiểm là 1 dạng quỹ đóng, và tài trợ trong dài hạn cho các Startups tiềm năng tăng trưởng cao, theo quy luật doanh thu 3 năm đầu x3, 2 năm sau x2
VCs quản lý tiền của các đối tác góp vốn (LPs), và họ hứa hẹn sẽ hoàn trả lại x3-5 lần số vốn đó trong giai đoạn 5-7 năm.
VD: Nếu bạn đưa họ 100 triệu đô, họ sẽ hoàn trả bạn 300 triệu đô sau 7 năm (hoặc ít nhất bạn sẽ kỳ vọng như vậy khi đầu tư)
1) Cách VCs gọi vốn cho quỹ của họ ra sao?
Cũng tương tự như khi các nhà sáng lập đi gọi vốn cho Startups của mình
Họ cần phải thuyết phục các đối tác góp vốn đầu tư cho họ
Và cách tốt nhất để làm như vậy là có 1 hồ sơ ấn tượng (track record) ở các quỹ họ đã làm trước đây, hay hiện tại
Khi các VCs gọi vốn xong 1 quỹ, họ thường đầu tư trong giai đoạn 24 tháng
2) VCs lấy điều gì làm thành tích (Track Record)?
LPs chỉ có được kết quả sau 5 – 7 năm
Nhưng 1 quỹ lại đầu tư xong hết trong 24 tháng
Vậy điều gì xảy ra trong khoảng thời gian còn lại?
→ VCs gọi vốn cho 1 quỹ mới
Và lại 1 quỹ mới sau 24 tháng
Nhưng làm thế nào họ có được thành tích (track record) nếu kết quả ở 1 quỹ chỉ có thể biết sau 5 – 7 năm?
→ Họ đưa ra 1 mức định giá cho các Startups trong danh mục đầu tư
Người quản lý quỹ sẽ chỉ cho LPs thấy rằng danh mục đầu tư của họ đang tăng trưởng qua 2 thứ:
i) Họ cần các Startup Porfolios gọi được các vòng vốn tiếp theo với mức định giá càng cao hơn nhiều càng tốt
ii) Họ cần có 1 sự kiện thanh khoản – Liquidity Event (Khi Startup được mua lại, hay IPO)
Điều này giải thích tại sao VCs gây áp lực lên các nhà sáng lập Startups tiêu thật nhanh số vốn họ vừa gọi được để tăng trưởng nhanh
Để tiếp tục gọi được vòng vốn mới
Với định giá cao hơn nhiều
Cho dù mô hình hiện tại của công ty là càng tăng doanh thu nhanh, càng lỗ nhiều
→ Cuộc chơi của VCs là các công ty trong danh mục của họ phải tăng trưởng nhanh
Để họ có thành tích huy động cho quỹ tiếp theo của họ
3) Các nhà sáng lập phải chấp nhận cuộc chơi ‘all-in’ khi nhận vốn từ VCs?
VCs luôn muốn các nhà sáng lập nhận phần rủi do lớn nhất, cũng như phần thưởng lớn
Vì chỉ có như vậy các nhà sáng lập mới chấp nhận tập trung toàn bộ sức lực vào đây
Phổ biến nhất là họ sẽ yêu cầu các nhà sáng lập nhận lương ít hơn (chuyển đổi phần lớn sang cổ phần)
Hay không được thoái vốn sớm (thường nhà sáng lập được bán 1 ít cổ phần khi tới Series B trở đi)
Với VCs họ chấp nhận 7 công ty trong danh mục thất bại trên 10 lần đầu tư
Nhưng với 1 nhà sáng lập Startup, bạn sẽ mất gần như tất cả nếu Startup đó thất bại
VD:
Tôi đã trải qua điều này với công ty tuyển dụng Canavi của mình
5 năm dồn toàn lực, với các nguồn tài chính cá nhân đưa vào đó
Công ty tăng trưởng liên tục qua các vòng huy động vốn đốt tiền lấy tăng trưởng (burn-to-grow)
Và khi nguồn vốn bị đứt khi thị trường đóng băng, công ty chúng tôi đã phải ngưng hoạt động
Cái tôi giữ lại được là uy tín và kinh nghiệm xương máu để làm lại từ đầu
May mắn là tôi đã vực lại được trở thành 1 ‘doanh viên giỏi’
Với tư cách là 1 nhà sáng lập, bạn có cảm thấy ổn với việc nhận lấy rủi do đó?
Nếu bạn cảm thấy ổn, cuộc chơi trở thành 1 VC-backed Startup là dành cho bạn
Hiện tại, tôi thấy ổn với cuộc chơi này
Quan trọng là bạn hiểu quy tắc của trò chơi để chơi cho đúng
(Hết)
Có 2 cách tôi sẽ giúp bạn
1) Với ngân sách nhỏ:
Bạn cần gọi vốn?
Mua khoá Online “Cách gọi vốn thành công từ ‘100 ngàn đến 1 triệu đô’ cho Tech Startup” (Hoàn 100% học phí nếu không hài lòng)
Bạn chỉ cần 4 giờ học để có 11 năm kinh nghiệm gọi vốn khởi nghiệp thực tế, tránh mắc các sai lầm đã làm chúng tôi tiêu tốn hàng triệu đô.
2) Với ngân sách lớn:
Nếu các bạn có nhu cầu tìm 1 người giúp cân bằng lợi ích của nhà sáng lập và quỹ đầu tư ở Startup
Các bạn có thể đặt tôi tham gia 1 vị trí “Thành viên hội đồng quản trị độc lập trong ban giám đốc – Independent Board Member” cho Startup của bạn
Xem thông tin chi tiết
Fundraising Coach 
Leave a comment